پژوهش حاضر، بررسی اثر ماه ها و فصل های سال بر نوسان پذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. با استفاده از روش واریانس ناهمسانی شرطی خودرگرسیو تعمیم یافته نشان داده شده است که الگوی نامتعارف بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. و این اثر در ماه ها و فصل های های گوناگون متفاوت است؛ به این معنی که در برآورد ماهانه، ماه های خرداد و آبان بیشترین و ماه های فروردین و تیر کمترین اثر را بر نوسان پذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران دارا می باشند و براساس برآورد فصلی، فصل پائیز بیشترین اثر و فصل تابستان کمترین اثر را بر نوسان پذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران دارا می باشند.